“Circle” şirkəti 5 iyun 2025-ci ildə NYSE-də “CRCL” simvolu ilə ilk dəfə səhm satışını həyata keçirmişdir. IPO qiyməti səhmdə $31 olmuş və bazar ertəsi səhm açılışı $69-a, sonradan isə $83.23-ə qalxaraq yüksək investor rəğbəti qazanıb. Bu IPO ilə şirkət təxminən $1.05 milyard kapital cəlb etmişdi. 20 iyun 2025‑ci ildə səhmlər $248.88‑ə qədər yüksəlmiş, 22 iyun‑da isə təxminən $240 səviyyəsində ticarət olunmuşdur. Lakin bu yüksək artım sonradan bir qədər azalaraq iyunun 30‑da $185.75 səviyyəsinə geriləmişdir. Həftəsonu isə qiyməti $150‑ə qədər geri çəkilmişdir.
__________

Ödəniş texnologiyaları sahəsində fəaliyyət göstərən "Circle" ("CRCL") şirkətinin səhmləri ikinci rüb üzrə güclü gəlir artımı açıqlamasına baxmayaraq, bu həftə təxminən 10% dəyər itirib.

Valyuta.Az-ın verdiyi xəbərə görə, "Mizuho" analitikləri müştərilərinə göndərdikləri qeyddə səhmlərin ucuzlaşma səbəblərini və şirkətin gələcəkdə niyə daha da dəyər itirə biləcəyini izah ediblər. Şirkət, eyni zamanda, ikinci rüb nəticələrinə əsasən modelini yeniləyib.

"Mizuho" analitiklərinin fikrincə, "CRCL" səhmlərinin ucuzlaşmasının ilk səbəbi şirkətin "USDC" üzrə güclü artım ssenarisi ilə real artımın geri qalması arasındakı fərqdir. Analitiklər qeyd edirlər: "İdarəetmə, USDC üçün uzunmüddətli illik orta artım tempini (CAGR) 40% səviyyəsində proqnozlaşdırır. Lakin reallıqda dövriyyədəki USDC həcmi 10 avqust tarixinə ikinci rübün sonundan bəri cəmi 6% artıb."

İkinci rübdə "yeni məna kəsb edən cüzdan" göstəricisində rüblük əsasda əhəmiyyətli azalma müşahidə olunub. Bu, hərçənd tək bir rüblük dəyişiklik davamlı meyl anlamına gəlməsə də, "Mizuho" bu tendensiyanın davam edib-etməyəcəyini və bunun "CRCL"nin artım trayektoriyasına potensial əngəl olub-olmayacağını izləyir.

Analitiklər "CRCL" səhmlərinin dəyər itirməsinin ikinci səbəbi kimi paylama xərclərinin artmasını göstərir. Şirkət görünür ki, tərəfdaşlıqları genişləndirməklə "USDC"nin artımını təmin etməyi hədəfləyir. Bununla belə, xalis ehtiyat marjası ikinci rübdə 38%-dən 36%-ə düşərək təxminən 200 baza bəndi azalıb.

Üçüncü faktor isə ABŞ-da istehlak qiymətləri indeksinin (TÜFE) səngiməsidir. Bu, ümumi iqtisadiyyat üçün müsbət sayılsa da, "CRCL" üçün mənfi haldır. Belə ki, yüksək faiz dərəcələri şirkətə sərf edir. Analitiklər vurğulayırlar: "TÜFE-nin 2,8% gözləntisinə qarşı 2,7% nəticə əldə olunması, qarşıdakı aylarda faiz endiriminin sürətlənə biləcəyini göstərir."

"CRCL" üçün nəticə belədir: şirkətin dövriyyədəki "USDC" üçün 35-45% illik artım tempinə dair proqnozuna əsasən, 2027-ci ildə 100-115 milyard dollar həcmində "USDC" və 100-125 baza bəndi daha aşağı faizlərlə şirkətin ümumi gəliri 4,5 milyard dollarlıq konsensus səviyyəsindən 20-35% aşağı olacaq.

"Mizuho", "CRCL"ni 84 dollar hədəf qiymətlə “Aşağı göstəricili” kimi qiymətləndirir. Şirkət əsasən bir makroiqtisadi faktordan — faiz dərəcələrindən asılıdır. "USDC" dövriyyəsindəki artım gözləniləndən daha zəif gedə bilər ki, bu da "CRCL" üçün arzuolunmaz haldır.

Şirkət bildirir ki, "USDC"nin artımı durğunlaşdıqca, paylama xərcləri artdıqca və TÜFE aşağı düşüb faiz endirimləri sürətləndikcə, "CRCL" səhmlərində ucuzlaşmanın davam edəcəyi gözlənilir.

Boğa (yüksəliş) ssenarisində isə "USDC" təklifi 2027-ci ilə qədər təxminən 60% illik artımla orta hesabla 72 milyard dollarlıq dövriyyəyə çatır və daha aşağı faiz dərəcələri müşahidə olunur.

"CRCL" üzrə təqdim edilən tezisin riskləri arasında "USDT" dövriyyəsində kəskin artım və bazar payının qazanılması, orta müddətdə yüksək faiz dərəcələrinin davam etməsi, paylama tərəfdaşları ilə daha əlverişli şərtlər və "CRCL"nin ehtiyatlardan kənar gəlir axınlarındakı irəliləyiş yer alır.